國於南山之下，宜若起居飲食與山接也。筆亦凌虛而起。四方之山，莫高於終南，終南山，在陝西西安府。而都邑之麗山者，莫近於扶風。麗，附也。以至近求最高，其勢必得。而太守之居，未嘗知有山焉。雖非事之所以損益，而物理有不當然者。應「宜若」句。此凌虛之所爲築也。點出臺。
方其未築也，太守陳公，杖履逍遙於其下，見山之出於林木之上者，纍纍如人之旅行於牆外而見其髻計。也，曰：「是必有異。」敘未築臺之先。使工鑿其前爲方池，以其土築臺，高出於屋之簷而止。然後人之至於其上者，怳然不知臺之高，而以爲山之踴躍奮迅而出也。敘既築臺之後。「恍然不知」二句，正寫凌虛意。公曰：「是宜名凌虛。」點出名臺。以告其從事蘇軾，而求文以爲記。點出作記。
軾復於公曰：「物之廢興成毀，不可得而知也。提句寄想甚遠。昔者荒草野田，霜露之所蒙翳，狐虺之所竄伏。方是時，豈知有凌虛臺耶？臺從無而有，是說興、成。廢興成毀，相尋於無窮，則臺之復爲荒草野田，皆不可知也。臺自有而無，是說廢、毀。嘗試與公登臺而望，其東則秦穆之祈年橐泉也，祈年、橐泉，皆宮名。其南則漢武之長楊、五柞，昨。○長楊，較獵之所。五柞，祀神宮。而其北則隋之仁壽、唐之九成也。仁壽，隋文宮名。九成，唐太宗所建宮，以避暑。計其一時之盛，宏傑詭麗，堅固而不可動者，豈特百倍於臺而已哉！例興、成。然而數世之後，欲求其髣髴，而破瓦頹垣，無復存者，既已化爲禾黍荊棘丘墟隴畝矣，而況於此臺歟！例廢、毀。○憑弔今古，唏噓感慨，欲歌欲泣。夫臺猶不足恃以長久，而況於人事之得喪、忽往而忽來者歟？而或者欲以夸世而自足，則過矣。推進一層說。蓋世有足恃者，而不在乎臺之存亡也。」託意有在，而不說出，妙。既以言於公，退而爲之記。
通篇只是興成廢毀二段，一寫再寫，悲歌慷慨，使人不樂。然在我有足恃者，何不樂之有？蓋其胸中實有曠觀達識，故以至理出爲高文。若認作一篇譏太守文字，恐非當日作記本旨。